EUR/JPY mencapai puncak multi-tahun pada hari Jumat. Pasangan silang memasuki fase konsolidasi bullish, tepat di bawah level tertinggi sejak September 2008.

Spekulasi dan ekspektasi bahwa otoritas Jepang akan mengintervensi pasar mata uang untuk mendukung mata uang nasional mencegah para trader untuk menempatkan taruhan optimis baru di salib. Selain itu, spekulasi bahwa, setelah meredanya tekanan inflasi dan meningkatnya kekhawatiran resesi, Bank Sentral Eropa akan menghentikan serangkaian sembilan kenaikan suku bunga berturut-turut pada bulan September juga membatasi pertumbuhan pasangan ini.

Namun demikian, sikap dovish yang diambil oleh Bank of Japan, yang tetap menjadi satu-satunya bank sentral di dunia yang mendukung suku bunga dasar negatif, membantu membatasi penurunan pasangan EUR/JPY. Bahkan penyesuaian kebijakan Bank of Japan pada bulan Juli, yang membuat kebijakan Yield Curve Control (YCC) lebih fleksibel dan membantu menaikkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun menjadi 1%, tidak dapat menopang yen Jepang.

Data upah yang lemah dari Jepang yang dirilis minggu ini menegaskan bahwa Bank of Japan akan mempertahankan suku bunga negatif hingga akhir tahun. Latar belakang mendasar seperti itu menunjukkan perbedaan yang signifikan dalam kebijakan moneter negara-negara ini, mengingat bahwa sejak Juli tahun sebelumnya, ECB telah meningkatkan biaya pinjaman dengan total 425 basis poin.

Akibatnya, divergensi kebijakan antara Bank of Japan dan ECB menunjukkan bahwa jalur resistensi terkecil untuk pasangan EUR/JPY condong ke arah pertumbuhan.