GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने गुरुवार को शांत तरीके से ट्रेड किया, यह धीरे-धीरे और बिना किसी बड़ी चिंता के आगे बढ़ती रही। नीचे दिए गए चार्ट को देखने पर पता चलता है कि पिछले 18 दिनों में वोलैटिलिटी केवल एक बार 88 पिप्स से अधिक हुई है और 3 बार 80 पिप्स से ऊपर गई है। 80 पिप्स प्रतिदिन निश्चित रूप से कम नहीं है, लेकिन उससे पहले के 13 दिनों में GBP/USD जोड़ी ने 11 बार 88 पिप्स से अधिक वोलैटिलिटी दिखाई थी। इससे स्पष्ट होता है कि बाजार की गतिविधि में गिरावट आई है।

इसी दौरान ब्रिटिश पाउंड ने गिरना भी बंद कर दिया है। याद रहे कि हाल के हफ्तों में हुई मुख्य गिरावट भू-राजनीति से जुड़ी नहीं थी। यह 11 से 18 मई के बीच हुई थी, जब यूके में एक और राजनीतिक संकट आया, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) पूर्वानुमानों और सामान्य अपेक्षाओं के विपरीत धीमा पड़ गया, और आम धारणा के अनुसार बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपना हॉकिश रुख छोड़ दिया। इन तीन घटनाओं ने ब्रिटिश पाउंड में तेज गिरावट ला दी थी।

हालांकि, उस समय के बाद तीन से अधिक सप्ताह बीत चुके हैं और ब्रिटिश पाउंड केवल एक बार ही बड़ी गिरावट दिखा पाया है—जब अमेरिकी Nonfarm Payrolls रिपोर्ट जारी हुई थी। बाकी समय पाउंड या तो बढ़ा है या स्थिर रहा है। तो फिर बाजार मध्य पूर्व की बढ़ती घटनाओं पर प्रतिक्रिया क्यों नहीं दे रहा?

याद रहे कि इस सप्ताह ईरान ने एक अमेरिकी सैन्य हेलीकॉप्टर को मार गिराने का दावा किया। डोनाल्ड ट्रंप ने दो बार ईरान पर बमबारी के आदेश दिए (जिन्हें अमेरिकी सेना ने सफलतापूर्वक पूरा किया), और ईरान ने भी क्षेत्र में अमेरिकी सैन्य ठिकानों पर फिर से हमले शुरू कर दिए। लेकिन भू-राजनीतिक कारक का भी एक "शेल्फ लाइफ" होता है। पिछले कुछ हफ्तों से हम लगातार कह रहे हैं कि बाजार पर भू-राजनीति का प्रभाव कमजोर हो रहा है। ट्रेडर्स अभी भी ईरान के मामले पर नजर रखे हुए हैं, लेकिन अब वे मध्य पूर्व की हर नई घटना या ट्रंप के हर नए बयान पर प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार नहीं हैं।

इस संघर्ष के मुख्य बिंदु अभी भी यही हैं:

• संघर्ष जारी है
• बातचीत फिर भी चल रही है
• होर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) अभी भी बंद है
• दोनों पक्ष किसी समझौते पर नहीं पहुँच पा रहे हैं

इसलिए मध्य पूर्व के सभी हमले, उकसावे, नई धमकियाँ और ट्रंप के वादे इन चार मुख्य बिंदुओं में कोई बदलाव नहीं करते। हमारा मानना है कि केवल इन चार बिंदुओं में से किसी एक में बदलाव आने पर ही बाजार प्रतिक्रिया देगा। बाकी सभी खबरें सिर्फ शोर (noise) हैं।

डेली टाइमफ्रेम पर देखने पर स्पष्ट होता है कि GBP/USD पिछले 9 महीनों से एक रेंज (range) में ट्रेड कर रहा है। भले ही यह सबसे क्लासिक फ्लैट मूवमेंट न हो, लेकिन वास्तविकता यही है कि बाजार साइडवेज़ है। इसलिए चाहे कोई कितना भी चाहे, ऐसी परिस्थितियों में डॉलर कोई मजबूत ट्रेंड नहीं बना सकता, भले ही फंडामेंटल और भू-राजनीतिक माहौल उसके पक्ष में हो। फिलहाल हम अमेरिकी डॉलर में किसी बड़ी मजबूती की उम्मीद नहीं करते। डॉलर की अधिकतम क्षमता अभी सिर्फ एक करेक्शन तक ही सीमित है।