सोना और चांदी वैश्विक वित्तीय प्रणाली के मूल स्तंभ बने हुए हैं, जिन्हें विश्लेषक और निवेशक समान रूप से करीब से ट्रैक करते हैं। हाल ही में सोने की कीमतों में आई तेज़ बढ़ोतरी ने संकट के समय में इसे पारंपरिक सुरक्षित निवेश के रूप में उसकी भूमिका को फिर से मजबूत किया है। हालांकि, इतिहास यह संकेत देता है कि चांदी—जो दूसरा सबसे महत्वपूर्ण कीमती धातु है—ना सिर्फ सोने के नक्शे-कदम पर चल सकती है, बल्कि उसे पीछे भी छोड़ सकती है।

अक्सर अपने ज्यादा प्रसिद्ध समकक्ष यानी सोने की छाया में रहने वाली चांदी, आमतौर पर तब तेजी से उभरती है जब सोना स्थिर हो जाता है, खासकर बाज़ार में रिकवरी के दौर में। विश्लेषकों का कहना है कि पिछले एक साल में सोने की कीमतें लगभग 41% बढ़ी हैं, जिससे इस दशक में 113% का रिटर्न मिला है, जबकि इसी अवधि में S&P 500 इंडेक्स का रिटर्न 78% रहा।

पिछले सप्ताह, सोना थोड़े समय के लिए अपने अब तक के सर्वोच्च स्तर पर पहुंच गया, लेकिन राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा ट्रेड युद्ध को लेकर नरम रुख अपनाने और फेडरल रिज़र्व की नीति में बदलाव के बाद इसमें थोड़ी गिरावट आई। इसके बावजूद, भू-राजनीतिक और मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता के बीच निवेशकों की पसंद अब भी सोना बना हुआ है।

हालांकि, चांदी का समय अब शायद करीब है। ऐतिहासिक रूप से देखा गया है कि चांदी में तेजी अक्सर सोने के उछाल के बाद आती है, जिसका कारण चांदी की दोहरी प्रकृति है। यह एक ओर संकट और महंगाई से बचाव का माध्यम है, वहीं दूसरी ओर इसकी औद्योगिक मांग भी बड़ी है, खासकर इलेक्ट्रॉनिक्स और सोलर एनर्जी में। इसी वजह से चांदी आर्थिक चक्र के प्रति अधिक संवेदनशील होती है—मंदी की शुरुआत में यह सोने से पीछे रह सकती है, लेकिन रिकवरी के समय अक्सर उससे बेहतर प्रदर्शन करती है।

गोल्ड-टू-सिल्वर रेशियो—जो कई निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है—पिछले सप्ताह 98 पर था, जो पिछले 30 वर्षों के औसत 68 से काफी ऊपर है। यह संकेत देता है कि चांदी अभी भी सोने की तुलना में कम मूल्यांकित है।

ऐसा ही पैटर्न 2008 की वित्तीय संकट के बाद भी देखा गया था। सिर्फ पांच महीनों में गोल्ड-टू-सिल्वर रेशियो 53 से बढ़कर 80 हो गया था। 2009 में चांदी की कीमतें 81% बढ़ीं, जबकि सोने में सिर्फ 44% की वृद्धि हुई। एक बार फिर, चांदी ने सोने को पीछे छोड़ा, जिससे यह धारणा और मजबूत हुई कि जब भी सोने का वर्चस्व चरम पर होता है, चांदी अक्सर उसके बाद तेज़ी से उभरती है।

विशेषज्ञों का मानना है कि केवल एक पूर्ण पैमाने की वैश्विक आर्थिक तबाही ही इस पैटर्न को तोड़ सकती है। वे यह भी बताते हैं कि चांदी ने पिछली मंदियों में खुद को लचीला साबित किया है, और इसके भविष्य को संभावित वित्तीय प्रोत्साहनों और औद्योगिक मांग में पुनरुत्थान से समर्थन मिल रहा है।