Kurang daripada 24 jam selepas kenaikan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB) yang pertama sejak 2023, Presiden Bundesbank, Joachim Nagel, menyatakan bahawa langkah pada bulan Jun bukanlah yang terakhir. "Majlis Pemerintahan akan berkumpul untuk mesyuarat dasar monetari seterusnya pada bulan Julai," kata Nagel dalam ulasan yang dihantar melalui emel pada hari Jumaat. "Kami akan mengekalkan semua pilihan terbuka dan bersedia untuk bertindak balas sekali lagi jika perlu. Pendekatan kami yang berasaskan data dan berlandaskan penilaian mesyuarat demi mesyuarat kekal sesuai," katanya.

Nagel tidak memberi banyak ruang untuk tafsiran. Beliau menyatakan bahawa kesan perang dengan Iran adalah besar dan berpanjangan, dan kenaikan kadar akan diperlukan walaupun keadaan pulih dengan cepat. Dengan kata lain, ECB bertindak bukan sahaja secara reaktif tetapi juga secara pencegahan: harga tenaga yang tinggi telah meresap ke dalam inflasi teras, dan ia lebih sukar untuk diatasi secara retrospektif. Itulah sebabnya, menurut Nagel, mustahil untuk mengabaikan perkembangan itu. Presiden ECB, Christine Lagarde, menegaskan perkara sama semalam, dan mengenal pasti isu tersebut sebagai ancaman utama kepada ekonomi.

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menyokong pendekatan itu pada hari yang sama. Dana itu menggesa langkah yang lebih ketat untuk mengekang inflasi dan meramalkan kenaikan sebanyak 50 mata asas sepanjang tahun ini — iaitu satu lagi kenaikan 25 mata asas selepas Jun. Ramalan ini selaras dengan harga pasaran: kenaikan kedua dijangka pada bulan September.

Tidak semua anggota Majlis Pemerintahan ECB berkongsi pendirian yang sama mengenai pengetatan dasar. Wakil dari Slovenia, Klemen Dolenc, berkata kenaikan pada bulan Jun mencukupi buat masa ini dan akan memberi ruang kepada ECB untuk menilai situasi secara lebih menyeluruh pada mesyuarat berikutnya. Pendekatan itu lebih berhati-hati dan mencerminkan dilema sebenar yang dihadapi para pengawal selia: inflasi masih melebihi 3%, aktiviti perniagaan merosot, dan penguncupan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) pada suku pertama.

Bagi euro, isyarat berpendirian mengetatkan dasar daripada Nagel digabungkan dengan sokongan IMF mewujudkan latar belakang yang agak positif. Jika mesyuarat Julai menghasilkan kenaikan kedua, jurang kadar di antara zon euro dan Amerika Syarikat akan menyempit — hujah yang memihak kepada euro berbanding dolar dalam jangka sederhana. Walau bagaimanapun, semua ini bergantung sama ada Selat Hormuz akan dibuka semula dalam beberapa hari akan datang — jika ada perjanjian damai yang memulihkan penghantaran, naratif pengetatan dasar boleh menjadi lapuk lebih cepat daripada yang dijangkakan oleh IMF.

Prospek teknikal bagi EUR/USD mencadangkan bahawa pembeli harus memberi tumpuan untuk mencapai paras 1.1580. Paras itu akan membuka laluan untuk menguji 1.1615. Dari situ, pasangan tersebut boleh mencapai 1.1645, walaupun untuk meneruskan melepasi paras itu tanpa sokongan daripada peserta pasaran utama adalah sukar. Sasaran yang lebih tinggi ialah sekitar 1.1665. Di bahagian bawah, hanya minat pembelian yang ketara sekitar 1.1555 yang mungkin mencetuskan langkah signifikan daripada pembeli besar. Jika sokongan tersebut gagal, wajar menunggu paras rendah baharu sekitar 1.1530 atau mempertimbangkan kemasukan kedudukan panjang dari 1.1505.